NEVEN VIDAKOVIĆ


  • HOME
  • RESEARCH
  • BLOG / PRESS

BLOG PRESS



BLOG



Blog o stanju na tržištu, mojim opažanjima i analizama trenutnoga stanja. Što nam govore tržišta?



PRESS



Nastupi u medijima, intervjuii, članci



ANALIZA TRŽIŠTA



ŠTO NAM GOVORE TRŽIŠTA



Što nam govore tržišta LXXV



06.11.2023.



Powell je napravio sve što se od njega očekivalo. Rekao da je da će držati kamatnu stopu viskom, ali sve dok to traže podatci. Također nije rekao, ali nije niti porekao da je gotovo s dizanjem kamatne stope. Uvelike je zvučao kao tajni agent kojega ispituju političari s onom poznatom frazom „I can not confirm nor deny“.


read more

Što nam govore tržišta LXXIV



23.10.2023.



Dogodilo se nemoguće. Krivulja prinosa u SAD-u se sama od sebe normalizirala. Implikacije ovoga događaja tek trebaju biti otkrivene. Jasno je što se događa. SAD ima problema s državnim dugom. Proizvode previše duga, a stranci ga ne kupuju. Štoviše ovo je prvi znak šire dužničke krize. Da li će stati na ovome tek će vrijeme pokazati.


read more

Što nam govore tržišta LXXIII



09.10.2023.



Stvari su postale jako interesantne. Tržište obveznica je palo pod teretom fundamenata. Ništa posebno, čudno ili iznenađujuće se nije dogodilo. Samo ponuda i potražnja. Deficit SAD-a je preko 2 bilijuna USD, FED otpušta preko 700 USD milijardi obveznica godišnje, a stranci ne kupuju obveznice. Znači sve obveznice koje dospiju na tržište SAD-a moraju biti interno adsorbirane.


read more

Što nam govore tržišta LXXII



25.09.2023.



Stvari su sada postale loše. Najgore tržište koje može postojati jeste tržište koje se temelji na nadi. Ako nada se realizira u stvarnosti onda je sve odlično, ali ako se ne realizira ogorčenje uvijek bude teško. Sada nade više nema. FED je jasno rekao da mora držati kamatnu stopu višom duže. Powell nije imao izbora.


read more

Što nam govore tržišta LXXI



11.09.2023.



Sve je izglednije da smo u scenariju 2: rast inflacije, dizanje kamatnih stopa i recesija. Nafta je probila iznad 85 i zadržala se. Moguće je da nafta slijedećih tjedna padne ispod 80$, ali za sada se to ne događa. Sve dok nafta raste povratak inflacije je neminovan.


read more

Što nam govore tržišta LXX



28.08.2023.



Ovaj tjedan je pokazao koliko je tržište izluđeno. Prvo je sve bilo odlično. US indeksi su se odbili od tehničkoga dna i poletjeli. Naslovi su bili da burza raste zato što se smanjuje strah od recesije. Onda je još izašla NVDA s najboljim rezultatima ikad i naravno da je tržište kolapsiralo. Naslovi su pisali da se svi ponovo boje recesije.


read more

Što nam govore tržišta LXIX



14.08.2023.



Tržišta su počela shvaćati problem nafte i mogućnost povratka inflacije. Indeksi su prestali rasti jer postaje jasno da je scenarij broj dva sve očigledniji. Nafta je probila tehničke vrhove, ali nije uzletjela. Zato ne mogu definitivno reći da smo u scenariju broj dva. Benzin je iznad 2,9$ i sada je samo pitanje da li će se održati iznad ovih cijena ili će pasti.


read more

Što nam govore tržišta LXVIII



31.07.2023.



Bile su dvije odluke centralnih banaka. Dugo nisam bio toliko iznađen sa svim što je rečeno. Mogu reći da je bilo nevjerojatno gledati događaje na ekranu. Sada mi je jasno zašto sam imao loše povrate ove godine. Bilo je dosadno i jednostavno. Sada je opet postalo zabavno i komplicirano. Dugo vremena nisam bio toliko sretan zbog toliko neizvjesne budućnosti.


read more

Što nam govore tržišta LXVII



17.07.2023.



Stanje balona se nastavlja. S&P i NASDAQ su probili prema gore. Dow i EU indeksi stoje na mjestu. Ovakva promjena nije čudna s obzirom da većina rasta NASDAQ-a dolazi od samo nekoliko dionica koje su toliko velike da mogu povući i S&P prema gore. Ovo je jako važan podatak za daljnju analizu.


read more

Što nam govore tržišta LXVI



03.07.2023.



Došli smo do kraja jednoga razdoblja na tržištu. Korekcija uzrokovana monetarnom politikom je završila. I tržište je prešlo u novo stanje. S probojem razina otpora od 4200 S&P je ušao u stanje balona.


read more

Što nam govore tržišta LXV



19.06.2023.



Stara uzrečica da se „ne treba boriti protiv FED-a“. Ova uzrečica, ne samo da nije točna nego je za tradere jako pogubna. Ako netko primjenjuje ovu strategiju u trgovanju, taj će se dugoročno jako loše provesti. Samo treba pogleda kretanje fed funds kamatne stope zadnjih 20 godina i to usporedi s S&P indeksom. Vidjeti ćete da burza ništa drugo ne radi nego ide protiv FED-a.


read more

Što nam govore tržišta LXIV



05.06.2023.



DAX se nije pomaknuo mjesecima. Na par dana je izgledalo kao da će probiti prema gore, ali se onda brzo vratio prema dolje. Nazad u isti raspon. Ne treba smetnuti s uma da je proboj prema gore novi najviši iznos u povijesti.


read more

Što nam govore tržišta LXIII



22.05.2023.



NASDAQ je probio prema gore, DAX je probio prema gore, S&P je na starim vrhovima. Sve u svemu tržište se pozicionira kao da će FED naglo i jako brzo smanjiti kamatnu stopu. Mislim da je to jako pogrešno.


read more

Što nam govore tržišta LXII



08.05.2023.



Zarade su došle i skoro prošle. Centralne banke su ponovo digle kamatne stope. Još nekoliko manjih banaka u SAD-u je propalo. Tržište je nepromijenjeno. Ex nihilo nihil.


read more

Što nam govore tržišta LXI



24.04.2023.



Počela je sezona zarada i za sada se ništa posebno ne događa. Nasdaq je u rasponu od nekoliko stotina bodova već tjednima. U sljedeća dva tjedna preko 50% poduzeća iz S&P indeksa objavljuje rezultate. Od ostalih vijesti ništa se ne događa.


read more

Što nam govore tržišta LX



10.04.2023.



Kako kažu u onoj seriji “and just like that" sve je postalo jasno. Odluka OPEC-a da smanji proizvodnju nafte je potvrdila moju geopolitičku hipotezu. Činjenica da je OPEC odlučio smanjiti proizvodnju gurnula je naftu nazad na 80$. Da li će doći do probijanja točke otpora i trenda prema gore, još treba vidjeti.


read more

Što nam govore tržišta LIX



27.03.2023.



Sve gluposti i destrukcija ECB-a su počeli dolaziti na naplatu. Milutin Ćirović, Dimitrije Dimitrijević, Ivo Perišin i Neven Vidaković su rasturili Christine Lagarde i njene klonove. Nije da su ikada imali šanse protiv nas, ali eto pokušali su.


read more

Što nam govore tržišta LVIII



13.03.2023.



Načelno sve se odvija po planu. Powell je svjedočio pred Senatom i rekao da će dizati, a podatci o nezaposlenosti su pokazali da postiže svoj cilj jer je participacija radne snage otišla gore. Plan koji ima FED je dosta dobar, barem za sada. Smanjiti inflaciju dizanjem kamatnih stopa, a riješiti problem tržišta rada tako da se poveća broj sudionika na tržištu rada.


read more

Što nam govore tržišta LVII



27.02.2023.



Situacija je postala jako interesantna i jedna čekam vidjeti kako će se stvari odviti. Sada ću moći testirati svoju veliku geopolitičku hipotezu. Već sam zauzeo pozicije i kako se kaže: vežite se polijećemo.


read more

Što nam govore tržišta LVI



13.02.2023.



Mislim da je Joan Robinson rekla da je većina problema u ekonomskoj znanosti zabuna oko količine i protoka. Upravo se u tome stanju nalazimo na burzama. Zbog nekoga razloga burza gleda protok (pad inflacije), a ne stanje (stvarnu brojku inflacije).


read more

Što nam govore tržišta LV



30.01.2023.



Dugo vremena nisam vidio tjedan koji je ovako pretrpan ključnim događanjima. Više od 100 zarada poduzeća iz S&P indeksa, izlazi BDP za nekoliko velikih EU zemalja, podatci o inflaciji u EU zemljama, nezaposlenost u SAD-u i naravno: FED i ECB u istom tjednu. Ako postoji prilika za totalno ludilo onda je to ovaj tjedan.


read more

Što nam govore tržišta LIV



16.01.2023.



Ukratko sve što se odvija u SAD-u se može opisati kao sve po starom. S druge strane Atlantika EU indeksi rastu zbog nade da je recesija u EU izbjegnuta. Svi misle da je glavni problem EU energija i sada kada je zima topla, cijena plina je pala više nema problema. Naravno da su u krivu.


read more

Što nam govore tržišta LIII



02.01.2023.



Za sada se čini kao da su indeksi u SAD-u našli dno. To se posebno odnosi na S&P indeks koji je već šest mjeseci u rasponu od 4200 – 3600. Dow je puno bolji nego NASDAQ, ali to je i logično je svi bježe iz dionica koje rastu u dionice koje vrijede. Prevedeno na Hrvatski kategorije growth vs. value zvuče još smiješnije nego engleske riječi. Kako indeksi pokazuju opće stanje teorije portfelja svi sudionika, za sada gledam S&P jer je taj indeks najširi. Trenutno S&P 500 govori da ne zna gdje bi.


read more

Što nam govore tržišta LII



19.12.2022.



Bile su sjednice centralnih banaka i sve je prošlo kao što je najavljeno. Powell je digao kamatnu stopu, ali je isto tako rekao da je dizanje pri kraju. Praktično se nije ništa promijenilo od sjednice u Rujnu. S druge strance ECB je po običaju napravio sve krivo i sada je ekonomija na putu prema potpunom raspadu. Nije niti moglo biti drugačije.


read more

Što nam govore tržišta LI



05.12.2022.



Indeksi su uglavnom stabilni. Dolazi kraj godine i sada nitko ne zna što bi sa sobom. Fundamentalno sve je negdje gdje treba biti. Unaprijedni P/E za S&P je 17,5. Nije skupo, ali nije niti jeftino. Slično je i sa EU indeksima. Svi žele da indeksi odu prema gore, nakon jako teške godine, ali sve isto tako boje centralnih banaka.


read more

Što nam govore tržišta L



21.11.2022.



Ništa se ne događa. Nakon inflacije koja je izasla ispod očekivanja tržišta su otišla gore i stala. To donekle ima smisla s obzirom da je zadnjih mjesec dana bilo izrazito volatilnost razdoblje. Malo odmora bi svima dobro došlo. Problem je sto se tržište nalazi točno u sredini. S&P je na 3900, 300 bodova od dna i 300 bodova od starih vrhova koji su tehnički značajni.


read more

Što nam govore tržišta XLIX



07.11.2022.



Bili su sastanci ECB-a FED-a. Oba sastanka su prošla prema planu. Sve ide kako bi trebalo. Powell ima problem da su ga svi pročitali i da znaju da je inflacija gotova, a Christina je naravno napravila po običaju sve krivo. Nisu me razočarali.


read more

Što nam govore tržišta XLVIII



24.10.2022.



Tržište je izdržalo i kreiralo dvostruko dno. Sljedeća dva tjedna dolaze rezultati što će biti pozitivno za tržište, a nakon toga su FED i izbori.


read more

Što nam govore tržišta XLVII



10.10.2022.



Tržište je u stanju opće panike. Nitko ne zna šte događa i kamo će stvari ići. Tržište ne može gore jer nema podataka koji će ga gurnuti gore, a ne može dolje jer je već jako puno palo (nikada dobar razlog za kupnju jer uvijek može pasti još više). Ja znam da sve što vidim u kristalnoj kugli je točno, ali to ne znači da će tržište napraviti ispravnu stvar jer oni nemaju kristalnu kuglu.


read more

Što nam govore tržišta XLVI



26.9.2022.



Dva su se događaja dogodila koja imaju jako veliku važnost. Prvi je kolaps Eura i državnoga duga u EU koji se odvija točno kako je i predviđeno. Drugi je FED koji otkrio sve svoje karte, pomalo iznenađujuće, ali retrospektivo to je potrebno da bi se stabilizirala situacija.


read more

Što nam govore tržišta XLV



12.9.2022.



Christine Legarde me opet nije razočarala. Po standardnom običaju Christina je napravila sve krivo za narod i EU, a sve kako treba za tradere koji jednostavno žele razoriti sustav i profitirati na pogrešnoj monetarnoj politici. Sada je kristalno jasno da je Christine Legarde dozvolila najgorem destruktivnom elementu financijskih tržišta da navale na EU i rade što hoće. Ono što će se dogoditi EU će izgledati kao kada morski psi proždru mrtvoga kita.


read more

Što nam govore tržišta XLIV



29.8.2022.



If there was one article of faith that John Meriwether discovered at Solomon Brothers, it was to rise your losses until they are turned into gains.

Roger Lowenstein “When genius failed”


read more

Što nam govore tržišta XLIII



15.8.2022.



Nezaposlenost u SAD-u je izašla iznad očekivanja. Ekonomija je kreirala više od 500 000 radnih mjesta što je posebno dobra brojka. Isto tako i CPI i PPI su počeli značajno padati. Dakle kao što sam i predvidio priča o inflaciji i problemu inflacije u SAD-u je sada gotova. Okrećem se sljedećem stanju i odnosima. Ono što će biti interesantno jeste što se sada FED mora igrati mačke i miša s Wall Streetom. T


read more

Što nam govore tržišta XLII



01.8.2022.



Protivno senzacionalističkim medijskim natpisima, SAD nije u recesiji po nikakvoj definiciji. Tehnička definicija recesije koja se koristi u SAD-u je pad BDP u dva kvartala NA GODIŠNJOJ RAZINI. Kada se pogledaju te brojke onda je realni rast BDP-a Q1/2022 na Q1/2021 bio 3,5%, a realni rast BDP-a Q2/2022 na Q2/2021 je bio 1,6%.


read more

Što nam govore tržišta XLI



18.7.2022.



Inflacija je izašla iznad očekivanja u SAD-u, a tržište nije palo. Jedno od apsolutnih pravila tržišta jeste da imamo okretanje trenda kada na loše brojke tržište ne padne, a na dobre ne neraste. Tržište jednostavno nema više sposobnost pada, barem u ovome trenutku u ovim odnosima. Sada je hipoteza da je S&P našao dno dodatno dobila svoju potvrdu što samo olakšava trgovanje.


read more

Što nam govore tržišta XL



11.7.2022.



Vrlo slično kao i 27/09/2021 kada sam napisao da smo došli do kraja jednoga stanja na tržištu sada smo ponovo došli do promjene paradigme na tržištu. Novo stanje će trajati duže vrijeme i zato je potrebno napraviti zatvaranje jednoga načina investiranja i otvaranje novoga načina investiranja. Također je potrebno napraviti objašnjenje za ekonomsko stanje u kojemu se sada nalazimo.


read more

Što nam govore tržišta XXXIX



20.6.2022.



Christine Legarde je napravila sve krivo što se moglo napraviti i sada je jasno da je EMU kao slaba antilopa koju će pojesti lavovi. Oduvijek sam znao da će se isplatiti činjenica da sam se popeo na vrh prehrambenoga lanca.


read more

Što nam govore tržišta XXXVIII



6.6.2022.



Indeksi u SAD-u su se oporavili. Voli bih reći da su se stabilizirali, ali stanje je još uvijek fundamentalno slabo. Unaprijedni P/E omjer je 17,4 što je dovoljno da indeksi nisu skupi, ali pre visoko da bi bili jeftini. Ne želim da indeksi padnu, ali S&P može otići gore 200 bodova samo uz dosta napora. Tehnički gledano povrat na 4300 bi bila dobra stabilizacija tržišta, ali bi isto tako vratio unaprijedni P/E na vrijednost iznad 18 što većina sudionika na tržištu može teško prihvatiti. Znači da nas očekuje volatilnost. Ili ništa novo.


read more

Što nam govore tržišta XXXVII



23.5.2022.



Tržište je nastavilo padati. Sada već osam tjedana za redom. Bilo kakvo predviđanje kada će pad stati ili na kojoj granici je opasno. Uvijek negdje stane. Iz fundamentalne perspektiva sada kada je unaprijedni P/E 16,6 stvari su sada fundamentalno posložene. Sada je pitanje da se tržište i stvarno zaustavi, konsolidira i da se i tehnički posloži. Nakon toga treba uslijediti daljnja ekonomska ekspanzija i rast tržišta.


read more

Što nam govore tržišta XXXVI



09.5.2022.



NASDAQ je probio dno, S&P i DOW nisu. Moja hipoteza da će indeksi ostati u kanalu više nije tako jaka. Izašli su podatci o zaradama poduzeća u SAD-u koji su očekivano jako dobri. Broj novostvorenih radnih mjesta također.


read more

Što nam govore tržišta XXXV



25.4.2022.



Od francuskih izbora se nije dogodilo ništa. Tržište u SAD-u je nakon izjave Powella da je moguće dizanje kamatnih stopa od 0,5% palo i prolazi neku vrstu mini korekcije. Cijene su opet pale na dno ili blizu dna iz Siječnja i Ožujka.


read more

Što nam govore tržišta XXXIV



11.4.2022.



Počinje sezona zarada. Kao i uvijek velike banke počinju prve i diktirati će rezultate. Tehnička strana indeksa je malo problematična. Nalazi se točno u sredini između dna od korekcije i vrhova. Tako da bi s rezultatima velikih banaka trebali dobiti smjer kretanja za sljedećih nekoliko tjedana.


read more

Što nam govore tržišta XXXIII



28.3.2022.



Izašle su prognoze FED-a nakon sastanaka FOMC-a. Podigli su očekivanja za dizanje kamatne stope i spustili su očekivanja za rast. Prvo postaje nevažno. Drugo je pogrešno. Rast kamatnih stopa više nije toli problem za nikoga u SAD-u. Ekonomski rast u SAD-u će biti iznad očekivanja FED-a. Razlog tome je priroda ponude bankarskih kredita.


read more

Što nam govore tržišta XXXII



14.3.2022.



Christina Legarde me nije razočarala. Ako je ikada postojala sumnja da je ECB gomila amatera koji ne mogu organizirati put na WC sada je svaka sumnja uklonjena. Nakon što je inflacija rasla 15 mjeseci za redom, nakon što je duboko gledala u svoju dušu i zaključila da je inflacija prolazna, nakon argumenta da inflacija u EU i SAD-u nije ista ECB je napokon shvatio da ima problema s inflacijom i da mora promijeniti monetarnu politiku. Naravno tržišta obveznica su kolapsirala jer je sada nestao najveći kupac za obveznice problematičnih zemalja.


read more

Što nam govore tržišta XXXI



28.2.2022.



Rat u Ukrajini je kreirao problem za analizu tržišta. Na jednoj strani su ekonomski fundamenti koju su posebno u SAD-u jaki. Na drugoj strani je ratni sukob za koji se ne zna kada će stati. Naravno cijena nafte i zlata su značajno narasle. Nafta ima fundamentalne temelje, zlato se promjenom monetarne politike nema tehničke temelje. Skočile su i žitarice. Indeksi su kolapsirali na dan invazije i onda narasli. Znači da uzrečica „kupuj kada je krv na ulicama “ je točna i danas.


read more

Što nam govore tržišta XXX



14.2.2022.



Državne obveznice u EU su ušle u deflacijsku spiralu. Više ih nitko neće. To se najbolje vidi po tome da je došlo do značajnoga naginjanja krivulje prinosa. Kratkoročne kamatne stope su niske, ali dugoročne su se značajno povećale.


read more

Što nam govore tržišta XXIX



31.1.2022.



Korekcija se čini gotovom, iako sam jako oprezan. Magnituda pada me je iznenadila, ali sve to sada izgleda kao standardna korekcija.


read more

Što nam govore tržišta XXVIII



17.1.2022.



Uvijek me je fasciniralo kako tržište može rasti mjesecima i onda sve izgubiti za tjedan dana. NASAQ je imao prvu pravu korekciju od početka 2021 godine kada je također pao za 1600 bodova što je tada bilo oko 12%. S&P indeks i Dow Jones se drže. Nije teško zaključiti što se dogodilo. Zbog očekivanoga rasta kamatnih stopa FATMAN je pao i povukao sve sa sobom.


read more

Što nam govore tržišta XXVII



3.1.2022.



Počela je nova godina i tržišta su mirna. S&P stoji na mjestu već par dana. Mislio sam da će se rast pred kraj godine nastaviti cijeli tjedan do kraja godine, ali nije. Malo me čudi da nitko nije pretjerano reagirao na centralne banke koje su sada jasno krenule u borbu protiv inflacije.


read more

Što nam govore tržišta XXVI



20.12.2021.



Božić je došao ranije. FED je povećao smanjenje kupnje obveznica na 30 milijardi dolara mjesečno i najavio tri dizanja kamatne stope sljedeće godine. Centralna banka Engleske je digla kamatnu stopu, a ECB je rekao da će do kraja 2022 kupovati samo 10 milijardi eura obveznica mjesečno. Kineska centralna banka je spustila stopu obvezne rezerve.


read more

Što nam govore tržišta XXV



6.12.2021.



Prošli tjedan je bio izrazito volatilan. Definitivno je došlo do korekcije na svim tržištima. Iako se u četvrtak činilo da je korekcija gotova u petak je ponovo tržište palo.


read more

Što nam govore tržišta XXIV



29.11.2021.



Vratila se korona. Iako su inicijalni izvještaji govorili da se novi soj jako zarazan, sada se govori da novi soj ima blaže simptome. Po standardnom pravilu ne čitam novine da bih se informirao nego da saznam čega se drugi boje.


read more

Što nam govore tržišta XXIII



8.11.2021.



Od dvije ponuđene mogućnosti prije dva tjedna tržište je izabralo opciju 1: S&P 500 probije vrhove i tržište shvati da ništa ne može uzrokovati pad dionica, niti inflacija, niti promjena monetarne politike, niti usporavanja rasta zarada, niti usporavanje ekonomskoga rasta. U tome slučaju bi se vratili u mentalitet iz 1999/2000 godine kada se pričalo da će NASDAQ rasti vječno sa jednakim završetkom kao i tada.


read more

Što nam govore tržišta XXII



25.10.2021.



S&P 500 se vratio na stare vrhove. Nalazimo se pred dva moguća smjera tržišta.


read more

Što nam govore tržišta XXI



11.10.2021.



Tržište je prošlo kratkoročnu korekciju koja je na S&P 500 futures ugovorima bila oko 6%. Korekcija je završila onoga trenutka kada su Republikanci predložili da se digne limit duga, ali sa iznosom koji bi pokrio financiranje do Prosinca. Samo kao podatak na dan 7/10/2020 SAD je na računu imao 86 milijardi dolara. Na početku listopada je imao 215 milijardi dolara.


read more

Što nam govore tržišta XX



27.9.2021.



Došli smo do kraja jednoga stanja na tržištu. Nakon gotovo godinu i pol dana „kupi pad“ mentalitet koje je vladao je gotov. U razdoblju od lipnja 2020 do danas tržište je funkcioniralo kao švicarski sat. U tjednu kada je bio istek futures ugovora na volatilnost S&P 500 bi imao korekciju. Ta korekcija bi bila do 50-odnevnoga prosjeka i onda bi uslijedio rast na nove visine. Karakteristika korekcije bi bilo nekoliko dana nagloga pada i onda rast. Ili kako bi to rekli na forumima „to the moon“.


read more

Što nam govore tržišta XIX



13.9.2021.



Prema zadnjem izvještaju od 7/9/2021 stanje na računu Ministarstva financija SAD-a je 207 milijardi dolara. S obzirom da su novine u Hrvatskoj počele pisati o tome kako SAD ide prema bankrotu znači da je situacija stvarno ozbiljna. Stanje na računu također jasno govori da ako su sutra ujutro makne limit SAD će u sljedećih 30 dana morati izdati minimalno 400 milijardi dolara obveznica. Sa svakim danom ta brojka će biti sve veća i pad cijena obveznica zbog povećanja ponude će biti veći.


read more

Što nam govore tržišta XVIII



30.8.2021.



Konferencija u Jacksonholu je potvrdila ono što sam predvidio: smanjenje kupnje obveznica za ići ove godine. Za očekivati je da će smanjenje kupnje krenuti u 11 mjesecu. Do tada će izaći rezultati zaposlenosti za Rujan i Listopad koji će biti i više nego dobri prema sadašnjem stanju. Nakon toga tržište više neće moći naći bilo kakvo opravdanje da kvantitativno popuštanje ne prestane


read more

Što nam govore tržišta XVII



16.8.2021.



Zadnjih dva tjedna stvari su se potpuno okrenule vezano za monetarnu politiku. Nakon Powellovoga mlakoga svjedočenja pred senatskim odborom meni se činilo da je FED izgubio kontrolu nad monetarnom politikom. To se pokazalo potpuno pogrešnom procjenom. Zadnja dva tjedna guverneri FED-a su se doslovno natjecali tko će zauzeti restriktivniji stav u monetarnoj politici.


read more

Što nam govore tržišta XVI



2.8.2021.



Prošli tjedan je bio interesantan, nakon sjajnih rezultata tržište je palo. Standardni obrazac “kupi glasinu prodaj činjenicu”. Iako tome ne pridajem veliki značaj.


read more

Što nam govore tržišta XV



19.7.2021.



Početkom godine Kinezi su krenuli u smanjivanje ukupnoga duga u ekonomiji. Kako se godina odmicala činilo se da je sve u redu. Kineske (i azijske) burze su uglavnom stagnirale ove godine. Nakon rasta u siječnju nema nekoga posebnoga trenda. Sve je bilo u redu do prošloga tjedna kada je Centralna banka Kine smanjila obveznu rezervu.


read more

Što nam govore tržišta XIV



5.7.2021.



Standardno prije praznika tržišta u SAD-u su otišla gore. Nezaposlenost je izašla bolje od očekivanja i burza je reagirala pozitivno. Ovakva reakcija je dovela u pitanje moju hipotezu da će burza reagirati loše na dobre ekonomske vijesti.


read more

Što nam govore tržišta XIII



21.6.2021.



Objava FED-a o monetarnoj politici uzrokovala je da je tržište palo. Sada je postalo jasno da je ekspanzivna monetarna politika na početku svoga kraja. Najava je uzrokovala da je došlo do pada burzovnih indeksa, pada zlata, jačanja eura i kolapsa roba.


read more

Što nam govore tržišta XII



7.6.2021.



Na tržištima nije bilo značajnijih pomaka. S&P i obveznice su u rasponu. Jedino je DAX otišao gore. EU raste zbog očekivanja o otvaranju i kraju pandemije. Dobra su ponovo počela rasti. Kukuruz, soja, nafta su otišla gore i trenutno izgleda kao da je pad bio samo manja korekcija u većem trendu koji je prema gore. Problem sa dobrima je što imaju samo dva stanja: stabilnosti ili volatilnost. U prošlosti dobra su također imala velike oscilacije u cijenama, ali nikada nisu uspjela ostati na visokim razinama.


read more

Što nam govore tržišta XI



24.5.2021.



Dionička tržišta su izrazito volatilna, ali nepromijenjena. To je znak vrha. Gledajući indekse u SAD-u Russell 2000 i NASDAQ 100 su načelno nepromijenjeni ove godine dok su S&P 500 i Dow Jones narasli. Russell 2000 predstavlja mala i srednja poduzeća, nositelje ekonomske aktivnosti, zapošljavanja i oporavka.


read more

Što nam govore tržišta X



10.5.2021.



U petak 7/5 izašao je izvještaj o nezaposlenosti u SAD-u prema kojemu je kreirano 266000 radnih mjesta. Očekivanja su bila za milion. Nezaposlenost se također povećala sa 5,8% na 6,1%.


read more

Što nam govore tržišta IX



26.4.2021.



Nakon nekoliko tjedana mirovanja prošli tjedan došlo je do nekoliko značajnih promjena na tržištima. Dok se sve ostalo kretalo, začudo S&P 500 je bio stabilan. Dionice velikih banaka u SAD-u su imale odlične rezultate i nije bilo značajnih pomaka. To znači da je tržište u modu da „očekivanja o očekivanjima“ moraju biti jako dobra. Nakon dobrih rezultata za koje svi znaju da dolaze, poduzeća moraju podastrijeti očekivanja o budućem razdoblju i ta očekivanja moraju biti veća od očekivanja tržišnih analitičara. Znači da cijenu ne određuju fundamenti, ili očekivanja o buduće poslovanju nego odnosi očekivanja analitičara i samih poduzeća. Takvo stanje je jako opasno.


read more

Što nam govore tržišta VIII



12.4.2021.



Napravio sam analizu tržišta kojima trgujem. Ukratko evo kako tržišta izgledaju:


read more

Što nam govore tržišta VII



29.3.2021.



Cijene dobara su značajno narasle. Soja je skočila 200 bodova u samo nekoliko dana. Isto je i sa kukuruzom i pšenicom. Nafta je oko 48$ i pitanje je kada će i ona slijediti put ostalih dobara. Dionička tržišta su zbog kraja godine značajno narasla, ali rast od zadnjih 10 dana treba gledati u širem kontekstu. Centralne banke, posebno FED su napravile previše pre brzo.


read more

Što nam govore tržišta VI



15.3.2021.



S&P 500 se vratio na stare vrhove. S time da je došlo do reorganizacije, NASDAQ je pao zbog pada tehnoloških dionica, a Dow Jones je otišao gore zbor realne ekonomije. Investicijska logika ima smisla. Tehnološke dionice su rasle uglavnom zbog trenda i kupovanja vlastitih dionica (Apple), sada je to gotovo i svi traže dionice koje se temelje na realnoj ekonomiji. Dugoročno to je posebno dobro zbog normalizacije cijena dionica.


read more

Što nam govore tržišta V



1.3.2021.



Tržište obveznice je napokon reagiralo, zajedno sa tržištem dionica. Dogodio se očekivani rast kamatnih stopa. Iako sam u prošloj analizi ostao iznenađen činjenicom da podatci ne pokazuju inflaciju ponovo se pokazalo da ekonomski podatci i tržište nisu nužno povezani. Događaji prošloga tjedan pokazuju da tržište jasno funkcionira kao da je pojava inflacije gotova stvar.


read more

Što nam govore tržišta IV



15.2.2021.



Iako su tržišta jasno potvrdila inflatornu hipotezu, ona se nije odrazila u podatcima koji su izašli prošli tjedan. Štoviše inflacija je bila ispod očekivanja. To može značiti dvije stvari: proizvođači pristaju na smanjenje marže i zbog pada agregatne potražnje ne dižu cijene ili nema inflacije. Upravo zato moram promijeniti svoj način investiranja. Iako sam imao odličnu zaradu na svojim hipotezama ne treba zanemariti mogućnost da mi se jednostavno posrećilo.


read more

Što nam govore tržišta III



1.2.2021.



Tržište je izrazito nestabilno. Srijeda i petak (27 i 29 siječnja) su pokazala za su dionice spremne za ozbiljnu korekciju. Pitanje je samo da li će do nje doći. Pravi primjer su upravo ta dva dana kada je za vrijeme značajnoga pada S&P cijena obveznica ostala nepromijenjena. Znači da je inflatorna hipoteza bila testirana i potvrdila se točnom.


read more

Što nam govore tržišta II



18.1.2021.



Dionice su došle do nekoga prirodnoga vrha. Sada je potreban poticaj da daljnji rast. Toga poticaja nema. To su pokazali odlični rezultati banaka u SAD-a za koje se pokazalo da pravilo „kupi glasinu, prodaj činjenicu“ još vrijedi. Priča o stimulansu je ispuhana, kamatne stope rastu zbog rasta očekivanja o inflaciji


read more

Što nam govore tržišta I



4.1.2021.



Cijene dobara su značajno narasle. Soja je skočila 200 bodova u samo nekoliko dana. Isto je i sa kukuruzom i pšenicom. Nafta je oko 48$ i pitanje je kada će i ona slijediti put ostalih dobara. Dionička tržišta su zbog kraja godine značajno narasla, ali rast od zadnjih 10 dana treba gledati u širem kontekstu. Centralne banke, posebno FED su napravile previše pre brzo.


read more

press



Članci i intervjui



NACIONALNI PLAN OPORAVKA NE TRIJUMF NESPOSOBNOSTI



1.2.2022



Test o trenutnom stanju na tržištu obveznice i financijskim odnosima unutar EU


Članak

KRIZA U UKRAJNI



5.2.2022



Članak povodom krize u Ukrajni i kako će se odraziti na Hrvatsku


prva stranica

dužnička kriza



5.2.2022



Intrervju u kojem najavljujem dužničku krizu u EU


druga stranica prva stranica

HNB i trenutna kriza



4.2.2022



Intrervju povodom skandala koji prate HNB


intervju

Rast kamatnih stopa



1.2.2022



Intrervju povodom ekonomskoga stanja u Hrvatskoj


intervju

povratak inflacije



22.5.2021



Nastavak intervjua koji je dan početkom godine nakon što je postalo jasno da se inflacija vratila


prva stranica druga stranica

spas za državna poduzeća



10.4.2021



Analiza Nacionalnoga plana oporavka i otpornosti s naglaskom o tome koji je učinak EU sredstava na ekonomiju


read more

tiskanje novca i eksplozicija dugova



12.12.2020



Interviju u Riječkom novom listu u kojemu jasno najvljujem povrak inflacije.


read more

nitko nam neće pomoći osim ako sami sebi ne pomognemo



28.11.2020.



Analiza razvojne strategije RH


read more

ne možete sjediti na dvije stolice



1.2.2020



Članka o posljedicama kredita u CHF-u


read more

Hrvatska ne može naprijed bez otvaranja 500.000 novih radnih mjesta



2.12.2019



Analiza što je potrebno za ostvarivanje stvarnoga ekonomskoga rasta


read more

ključna je veća zaposlenost



17.8.2019



Tekst o ekonomskom stanju o tome kako se treba fokusirati na otplatu duga i kreiranje radnih mjesta


read more

Mediji ponavljaju kako je Trump izvan kontrole, no ima li i neke pozitivneefekte?



23.9.2018



Članak o ekonomskoj politici Donalda Trumpa objavljen u Globusu


read more

BEZ POTPUNO NOVE NAGODBE, AGROKORU SE LOŠE PIŠE



3.3.2018



Intervju u Slobodnoj Dalmaciji vezano za nagodbu u Agrokoru i budućnost ekonomije


more prva stranica

MORAMO SE PRIPREMITI ZA SLJEDEĆU KRIZU



20.1.2018



Tekst u Glasu Slavonije o stanju ekonomije i razdoblju pred nama.


read more

Stranici će preuzeti agrokor i profite, a Hrvatska gubitke



27.12.17



Intervju o posljedicama nagodne Agrokora i učincima nagodbe na ekonomiju Hrvatske


read more

Hitno uvođenje eura nakon Brexita ne bi smanjilo kamate u Hrvatskoj



15.07.2016



Komentar analiza kako uvođene Eura u RH ne treba povezivati sa Brexitom


read more

izjava guvernera vujčića o agrokoru je neodgovorna



13.5.2017



Intervju povodom stanja u Agorkoru


read more

A place for your title 3



12.5.2017



Članak o stanju u Agrokoru u kojemu se pobija da je Agrokor insolventan


read more

Kamatne stope važnije od smaka svijeta



26.1.2017



Članka o očekivanjima o tržištu za 2017 godinu


read more

Trump će vratiti SAD jakom dolaru i snažnom ekonomskom rastu



16.12.2016



Analiza što će napraviti novi predsjednik SAD-a Donald Trump


read more

Rast izvoza u recesiji zbog realnog je tečaja samo Pirova pobjeda



13.5.2016



Analiza kako realni tečaj utječe na ekonomiju.


read more

accountability



24.3.15



Analiza novoga hrvatskoga premijera Tihomira Oreškovića


read more

NEVEN VIDAKOVIĆ